美联储主席发言时间线（2021–2026）

202609.16

FOMC新闻发布会 · 加息25个基点至3.75–4.00%

联邦基金利率3.75–4.00% 黄金-6.58%NDX+3.23%WTI+5.43% 鹰▲ +25bp

原文 “I would be hard-pressed to describe broad financial conditions as restrictive.”

Kevin Warsh · The Hill

原文 “Interest Rates in the United States should be 1%, or less, because we are the Best Credit in the World — BY FAR. … LOWER THE INTEREST RATES FOR THE UNITED STATES OF AMERICA, AND FAST!”

Donald Trump · American Presidency Project · CNBC

为什么这么说

沃什说这番话时，最新数据（2026年8月）显示CPI同比上涨3.4%、核心PCE为3.0%，失业率为4.1%，非农就业增加13.3万人。政策利率为3.75–4.00%；从约4.34%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。当天FOMC加息25个基点至3.75–4.00%，这段话是解释该决定时说的。凯文·沃什于2026年5月22日宣誓就任美联储主席，投资者在试探他会在多大程度上迎合白宫的降息压力。随后金价当日+1.26%、一周后−0.33%，美元指数分别+0.66%和+1.46%。截至本页最近更新，下一次利率决议尚未公布。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-09-16 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

FOMC会议纪要: 全体成员同意将区间上调25个基点至3.75–4.00%,认为这将有助于通胀更及时地回到2%。 federalreserve.gov

更多 · 当时的世界 2

26-09-15美国10年期收益率突破5%
全球债市抛售推动美国10年期国债收益率突破5%，为2007年以来最高。战争引发的通胀担忧和政府大量举债是主因。
Reuters
26-08-30喜马拉雅洪灾重创尼泊尔
尼泊尔喜马拉雅地区发生特大洪水和泥石流，数百人遇难，死亡人数后来超过1400人。水电隧道和偏远村庄被困。
Reuters

202608.28

杰克逊霍尔经济政策研讨会

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金+9.12%NDX+4.18%WTI+1.29% 鹰下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “None of these measures are perfect, but they all tell a similar story: Inflation is running above our 2 percent target.”

Kevin Warsh · CNBC

原文 “He’ll do what he has to do.”

Donald Trump · WSJ (Aug 31) · Daily Signal

为什么这么说

先看背景：沃什讲话前公布的最新数据（2026年7月）显示CPI同比上涨3.3%、核心PCE为3.0%，失业率为4.1%，非农就业减少1万人。政策利率处于3.50–3.75%，2年期收益率在4.28%左右，据此判断，债市大致在押注还会继续加息。这番话出现在2026年9月16日FOMC会议19天之前，那次会议美联储加息25个基点至3.75–4.00%。凯文·沃什于2026年5月22日宣誓就任美联储主席，投资者在试探他会在多大程度上迎合白宫的降息压力。按月计，2026年8月黄金+9.12%，纳斯达克100指数+4.18%。截至本页最近更新，下一次利率决议尚未公布。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-09-16 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-09-15美国10年期收益率突破5%
全球债市抛售推动美国10年期国债收益率突破5%，为2007年以来最高。战争引发的通胀担忧和政府大量举债是主因。
Reuters
26-08-30喜马拉雅洪灾重创尼泊尔
尼泊尔喜马拉雅地区发生特大洪水和泥石流，数百人遇难，死亡人数后来超过1400人。水电隧道和偏远村庄被困。
Reuters

202607.29

FOMC新闻发布会 · 以9比3维持利率(三人主张加息)

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金+1.70%NDX-6.61%WTI+21.83% 鹰■ 0bp下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “This is a period of watchful thinking, not watchful waiting.”

Kevin Warsh · CNN · Fed transcript

此时没有可核实的公开反应。

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2026年6月）看，CPI同比上涨3.5%、核心PCE为3.0%，失业率为4.2%，非农就业增加3.1万人。政策利率为3.50–3.75%；从约4.14%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。本次会议FOMC将利率维持在3.50–3.75%，这番话正是对这一决定的解释。凯文·沃什于2026年5月22日宣誓就任美联储主席，投资者在试探他会在多大程度上迎合白宫的降息压力。随后金价当日−0.06%、一周后+6.6%，美元指数分别−0.57%和−1.67%。在2026年9月16日的下一次会议上，美联储加息25个基点至3.75–4.00%；2026年9月的CPI同比为3.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-07-29 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

FOMC会议纪要: 九名成员投票维持在3.50–3.75%;三人持异议,主张加息25个基点。“将实现物价稳定”的措辞得以保留。 federalreserve.gov

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26-07-08伊朗恢复袭船·备忘录破裂
伊朗在霍尔木兹恢复袭击油轮，美国恢复石油制裁并发动新空袭。在航道控制权争议中，6月的备忘录破裂。
Reuters

202606.17

就任主席后首次FOMC新闻发布会 · 维持在3.50–3.75%

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金-12.07%NDX-0.19%WTI-20.44% 鹰■ 0bp下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “The commitment to deliver is strong, unanimous, and unambiguous, and that’s I think an important message we’ve missed for five years, and we’re going to fix that.”

Kevin Warsh · Fed transcript · CNBC

原文 “It’s all right. Whatever.”

Donald Trump · Reuters

为什么这么说

先看背景：沃什讲话前公布的最新数据（2026年5月）显示CPI同比上涨4.2%、核心PCE为3.2%，失业率为4.3%，非农就业增加6.3万人。政策利率处于3.50–3.75%，2年期收益率在3.98%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。本次会议FOMC将利率维持在3.50–3.75%，这番话正是对这一决定的解释。凯文·沃什于2026年5月22日宣誓就任美联储主席，投资者在试探他会在多大程度上迎合白宫的降息压力。金价当天反应为+0.62%，一周后为−7.05%；美元指数则为+0.55%和+1.9%。在2026年7月29日的下一次会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%；2026年9月的CPI同比为3.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-06-17 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

FOMC会议纪要: 全体成员同意维持在3.50–3.75%,并删除了宽松倾向的措辞;声明强调美联储“将实现物价稳定”。 federalreserve.gov

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26-07-08伊朗恢复袭船·备忘录破裂
伊朗在霍尔木兹恢复袭击油轮，美国恢复石油制裁并发动新空袭。在航道控制权争议中，6月的备忘录破裂。
Reuters
26-06-17美伊谅解备忘录：60天安全通行
美伊签署谅解备忘录，设定60天谈判最终协议的期限。伊朗承诺在此期间商船可免费安全通过霍尔木兹。
Reuters Congress.gov

202605.22

宣誓就任美联储主席

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金-0.79%NDX+10.49%WTI-16.86% 中性下一次利率决定2026.09 +25bp

凯文·沃什宣誓就任美联储主席。 Federal Reserve

为什么这么说

沃什就任时，最新数据（2026年4月）显示CPI同比上涨3.8%、核心PCE为3.1%，失业率为4.3%，非农就业增加14.8万人。政策利率为3.50–3.75%；从约3.88%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2026年4月29日FOMC会议23天之后，那次会议美联储将利率维持在3.50–3.75%。凯文·沃什于2026年5月22日宣誓就任美联储主席，投资者在试探他会在多大程度上迎合白宫的降息压力。2026年5月全月，金价收−0.79%，纳斯达克100指数收+10.49%。在2026年6月17日的下一次会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%；2026年8月的CPI同比为3.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-04-29 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-05-14特朗普赴北京与习近平会晤
因伊朗战争推迟的特朗普-习近平峰会在北京举行两天。双方均称成功，但在伊朗和台湾问题上仍有分歧。
Reuters
26-05-01阿联酋退出OPEC
阿联酋退出OPEC和OPEC+正式生效，结束近60年的成员资格。摆脱配额后阿布扎比寻求增产，OPEC对供应的控制力减弱。
Reuters WAM

202604.29

FOMC新闻发布会 · 维持在3.50–3.75%

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金-0.39%NDX+15.64%WTI+3.64% 中性■ 0bp下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “At today’s meeting, the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 3½ to 3¾ percent.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2026年3月）显示CPI同比上涨3.3%、核心PCE为3.1%，失业率为4.3%，非农就业增加21.4万人。政策利率为3.50–3.75%；从约3.79%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在3.50–3.75%，这段话是解释该决定时说的。特朗普于2026年1月30日提名凯文·沃什为下任美联储主席，市场在鲍威尔任期将尽之际权衡换帅影响。随后金价当日−1.02%、一周后+1.86%，美元指数分别+0.3%和−0.61%。随后2026年6月17日的会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%，之后公布的2026年7月CPI同比为3.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-04-29 CNN Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-05-14特朗普赴北京与习近平会晤
因伊朗战争推迟的特朗普-习近平峰会在北京举行两天。双方均称成功，但在伊朗和台湾问题上仍有分歧。
Reuters
26-05-01阿联酋退出OPEC
阿联酋退出OPEC和OPEC+正式生效，结束近60年的成员资格。摆脱配额后阿布扎比寻求增产，OPEC对供应的控制力减弱。
Reuters WAM
26-04-13美国海军封锁伊朗港口（至5/29）
谈判破裂后，美国海军开始封锁伊朗在海湾和阿曼湾的港口。往返其他国家的中立船只仍可通过霍尔木兹。
Reuters

202604.21

参议院银行委员会提名听证会

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金-0.39%NDX+15.64%WTI+3.64% 鹰下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “Monetary policy independence is essential.”

Kevin Warsh · Senate Banking (testimony)

此时没有可核实的公开反应。

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2026年3月）看，CPI同比上涨3.3%、核心PCE为3.1%，失业率为4.3%，非农就业增加21.4万人。政策利率为3.50–3.75%；从约3.79%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2026年4月29日FOMC会议8天之前，那次会议美联储将利率维持在3.50–3.75%。特朗普于2026年1月30日提名凯文·沃什为下任美联储主席，市场在鲍威尔任期将尽之际权衡换帅影响。2026年4月全月，金价收−0.39%，纳斯达克100指数收+15.64%。在2026年6月17日的下一次会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%；2026年7月的CPI同比为3.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-04-29 CNN Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-05-01阿联酋退出OPEC
阿联酋退出OPEC和OPEC+正式生效，结束近60年的成员资格。摆脱配额后阿布扎比寻求增产，OPEC对供应的控制力减弱。
Reuters WAM
26-04-13美国海军封锁伊朗港口（至5/29）
谈判破裂后，美国海军开始封锁伊朗在海湾和阿曼湾的港口。往返其他国家的中立船只仍可通过霍尔木兹。
Reuters
26-04-07美伊首次停火
在巴基斯坦斡旋下，美伊同意停火两周。伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，美国暂停轰炸。
AP

202603.18

FOMC新闻发布会 · 维持在3.50–3.75%

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金-11.44%NDX-4.89%WTI+51.27% 中性■ 0bp下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “It should come as we start to see in the middle of the year progress on tariffs going through once and then tariff inflation coming down.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2026年2月）显示CPI同比上涨2.4%、核心PCE为3.0%，失业率为4.4%，非农就业减少15.6万人。政策利率为3.50–3.75%；从约3.38%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在3.50–3.75%，这段话是解释该决定时说的。特朗普于2026年1月30日提名凯文·沃什为下任美联储主席，市场在鲍威尔任期将尽之际权衡换帅影响。随后金价当日−2.24%、一周后−9.1%，美元指数分别+0.51%和+0.02%。随后2026年4月29日的会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%，之后公布的2026年6月CPI同比为3.5%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-03-18 CNN Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-04-07美伊首次停火
在巴基斯坦斡旋下，美伊同意停火两周。伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，美国暂停轰炸。
AP
26-03-12伊朗持续封锁霍尔木兹·布油破百
伊朗新任最高领袖誓言继续封锁霍尔木兹海峡，全球油气运输受阻。布伦特原油单日上涨9%，收于每桶100美元以上。
Reuters Congress.gov
26-02-28美以空袭伊朗·伊朗战争爆发
美国和以色列对伊朗发动大规模空袭，最高领袖哈梅内伊身亡。伊朗向以色列及驻有美军的海湾国家发射导弹。
Reuters

202601.30

特朗普宣布沃什为美联储主席人选(2026年3月4日正式提名)

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金+9.31%NDX+1.20%WTI+13.57% 中性下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “I have known Kevin for a long period of time, and have no doubt that he will go down as one of the GREAT Fed Chairmen, maybe the best.”

Donald Trump · Truth Social (archive) · CNN

为什么这么说

先看背景：特朗普讲话前公布的最新数据（2025年12月）显示CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.9%，失业率为4.4%，非农就业减少1.7万人。政策利率处于3.50–3.75%，2年期收益率在3.47%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。这番话出现在2026年1月28日FOMC会议2天之后，那次会议美联储将利率维持在3.50–3.75%。特朗普于2026年1月30日提名凯文·沃什为下任美联储主席，市场在鲍威尔任期将尽之际权衡换帅影响。按月计，2026年1月黄金+9.31%，纳斯达克100指数+1.2%。在2026年3月18日的下一次会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%；2026年4月的CPI同比为3.8%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-01-28 CNN Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-02-20美国最高法院裁定IEEPA关税违法
最高法院以6比3裁定紧急权力法IEEPA不授权总统征收关税。芬太尼关税和“对等关税”因此无效，但其他关税法律仍可使用。
Supreme Court Congress.gov

202601.28

FOMC新闻发布会 · 维持在3.50–3.75%

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金+9.31%NDX+1.20%WTI+13.57% 中性■ 0bp下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “In support of our goals, today the Federal Open Market Committee decided to leave our policy rate unchanged.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2025年12月）显示CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.9%，失业率为4.4%，非农就业减少1.7万人。政策利率为3.50–3.75%；从约3.47%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在3.50–3.75%，这段话是解释该决定时说的。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。随后金价当日+4.35%、一周后−2.59%，美元指数分别+0.24%和+1.46%。随后2026年3月18日的会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%，之后公布的2026年4月CPI同比为3.8%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2026-01-28 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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26-01-08伊朗血腥镇压全国抗议
伊朗安全部队镇压全国抗议，人权组织称数千人遇害。此后数周数万人被捕。
AP

202512.10

FOMC新闻发布会 · 降息25个基点至3.50–3.75%

联邦基金利率3.50–3.75% 黄金+2.03%NDX-0.73%WTI-1.93% 鸽▼ −25bp下一次利率决定2026.09 +25bp

原文 “And as we noted in our statement today, we are well positioned to determine the extent and timing of additional adjustments based on the incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2025年11月）显示CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.7%，失业率为4.5%，非农就业增加4.1万人。政策利率处于3.50–3.75%，2年期收益率在3.47%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。本次会议FOMC降息25个基点至3.50–3.75%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。金价当天反应为−0.27%，一周后为+3.25%；美元指数则为−0.43%和−0.86%。在2026年1月28日的下一次会议上，美联储将利率维持在3.50–3.75%；2026年3月的CPI同比为3.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-12-10 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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25-12-19日本央行加息至30年高点
日本央行将政策利率上调至0.75%，为30年来最高，并暗示将进一步加息。主要央行正在告别降息。
BOJ Reuters

202510.29

FOMC新闻发布会 · 降息25个基点至3.75–4.00%

联邦基金利率3.75–4.00% 黄金+3.18%NDX+4.77%WTI-2.23% 鸽▼ −25bp下一次利率决定2025.12 −25bp

原文 “And at a time when we have tension between our two goals, we have strong views across the Committee.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2025年9月）看，CPI同比上涨3.0%、核心PCE为2.8%，失业率为4.4%，非农就业增加7.6万人。政策利率为3.75–4.00%；从约3.6%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。本次会议FOMC降息25个基点至3.75–4.00%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。随后金价当日+0.44%、一周后+0.25%，美元指数分别+0.54%和+1.53%。在2025年12月10日的下一次会议上，美联储降息25个基点至3.50–3.75%；2026年1月的CPI同比为2.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-10-29 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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25-11-12政府停摆结束
特朗普签署拨款法案，结束持续43天的美国史上最长停摆。政府资金延续至2026年1月30日。
AP
25-10-30特朗普与习近平会晤缓和关税
在釜山会晤中，特朗普将对华芬太尼关税降至10%，中国暂停新的稀土出口管制。中国还同意在一年休战期内恢复采购美国大豆。
Reuters
25-10-10加沙停火生效
美国斡旋的以色列-哈马斯停火生效，以军从加沙部分地区后撤。随后几天交换了人质和囚犯。
Reuters

202509.17

FOMC新闻发布会 · 降息25个基点至4.00–4.25%

联邦基金利率4.00–4.25% 黄金+10.16%NDX+5.40%WTI-2.56% 鸽▼ −25bp下一次利率决定2025.10 −25bp

原文 “What we can say is this: that over the course of this year, we’ve kept our policy at a restrictive level—and people have different views, but a clearly restrictive level, I would say.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2025年8月）显示CPI同比上涨2.9%、核心PCE为2.9%，失业率为4.3%，非农就业减少7万人。政策利率处于4.00–4.25%，2年期收益率在3.59%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。本次会议FOMC降息25个基点至4.00–4.25%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。金价当天反应为−0.2%，一周后为+1.15%；美元指数则为+0.25%和+1.28%。在2025年10月29日的下一次会议上，美联储降息25个基点至3.75–4.00%；2025年12月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-09-17 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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25-10-01美国政府停摆（创纪录43天）
国会因医保补贴陷入僵局，拨款中断，约75万联邦雇员被迫休假。许多官方数据发布推迟。
AP
25-09-09Z世代抗议推翻尼泊尔政府
社交媒体禁令引发的青年反腐抗议迫使尼泊尔总理奥利辞职。骚乱中约72人死亡。
Reuters
25-09-02金价突破3500美元
在美联储降息预期和避险需求推动下，金价突破每盎司3500美元创纪录。整个9月不断刷新高点。
Reuters

202508.22

杰克逊霍尔演讲

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+6.77%NDX+0.85%WTI-7.58% 鸽下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “This unusual situation suggests that downside risks to employment are rising.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2025年7月）看，CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.8%，失业率为4.3%，非农就业增加6.4万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.94%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。这番话出现在2025年7月30日FOMC会议23天之后，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。2025年8月全月，金价收+6.77%，纳斯达克100指数收+0.85%。在2025年9月17日的下一次会议上，美联储降息25个基点至4.00–4.25%；2025年11月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-07-30 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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25-09-09Z世代抗议推翻尼泊尔政府
社交媒体禁令引发的青年反腐抗议迫使尼泊尔总理奥利辞职。骚乱中约72人死亡。
Reuters
25-09-02金价突破3500美元
在美联储降息预期和避险需求推动下，金价突破每盎司3500美元创纪录。整个9月不断刷新高点。
Reuters
25-08-07美国上调的“对等关税”生效
数十个国家适用10%至50%的新关税税率，巴西、印度和瑞士等面临最高税率。美国预计每月关税收入约500亿美元。
Reuters
25-08-01特朗普解雇美国劳工统计局局长
在就业数据疲弱且大幅下修后，特朗普在无证据情况下指其操纵数据，解雇劳工统计局局长麦肯塔弗。经济学家担忧美国数据的公信力。
Reuters

202507.30

FOMC新闻发布会 · 维持在4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金-0.44%NDX+2.38%WTI+6.37% 中性■ 0bp下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “So, as you know, today we decided to leave our policy rate where it’s been, which—where I would characterize as modestly restrictive.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2025年6月）显示CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.8%，失业率为4.1%，非农就业减少2万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.72%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。当天FOMC将利率维持在4.25–4.50%，这段话是解释该决定时说的。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。随后金价当日−0.85%、一周后+3.29%，美元指数分别+1.04%和−0.74%。随后2025年9月17日的会议上，美联储降息25个基点至4.00–4.25%，之后公布的2025年9月CPI同比为3.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-07-30 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

25-08-07美国上调的“对等关税”生效
数十个国家适用10%至50%的新关税税率，巴西、印度和瑞士等面临最高税率。美国预计每月关税收入约500亿美元。
Reuters
25-08-01特朗普解雇美国劳工统计局局长
在就业数据疲弱且大幅下修后，特朗普在无证据情况下指其操纵数据，解雇劳工统计局局长麦肯塔弗。经济学家担忧美国数据的公信力。
Reuters

202507.17

CNBC《Squawk Box》访谈

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金-0.44%NDX+2.38%WTI+6.37% 中性下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “We need regime change at the Fed.”

Kevin Warsh · CNBC

此时没有可核实的公开反应。

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2025年6月）看，CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.8%，失业率为4.1%，非农就业减少2万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.72%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。这番话出现在2025年7月30日FOMC会议13天之前，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。2025年7月全月，金价收−0.44%，纳斯达克100指数收+2.38%。在2025年9月17日的下一次会议上，美联储降息25个基点至4.00–4.25%；2025年9月的CPI同比为3.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-07-30 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

25-08-07美国上调的“对等关税”生效
数十个国家适用10%至50%的新关税税率，巴西、印度和瑞士等面临最高税率。美国预计每月关税收入约500亿美元。
Reuters
25-08-01特朗普解雇美国劳工统计局局长
在就业数据疲弱且大幅下修后，特朗普在无证据情况下指其操纵数据，解雇劳工统计局局长麦肯塔弗。经济学家担忧美国数据的公信力。
Reuters
25-07-04《大而美法案》签署
特朗普签署延长2017年减税并削减部分社会项目的大型税收与支出法。分析认为将使美国赤字增加数万亿美元。
Congress.gov

202506.24

国会半年度证词

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+0.57%NDX+6.27%WTI+7.11% 中性下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “For the time being, we are well positioned to wait to learn more about the likely course of the economy before considering any adjustments to our policy stance.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2025年5月）显示CPI同比上涨2.4%、核心PCE为2.8%，失业率为4.3%，非农就业增加1.3万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.89%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。这番话出现在2025年6月18日FOMC会议6天之后，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。2025年6月全月，金价收+0.57%，纳斯达克100指数收+6.27%。随后2025年7月30日的会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%，之后公布的2025年9月CPI同比为3.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-06-18 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

25-07-04《大而美法案》签署
特朗普签署延长2017年减税并削减部分社会项目的大型税收与支出法。分析认为将使美国赤字增加数万亿美元。
Congress.gov
25-06-13以伊12天战争·美国打击核设施（6/22）
以色列空袭伊朗核设施和军事目标，美国6月22日轰炸关键核设施。油价飙升后，停火结束了12天战争。
Congress.gov

202506.18

FOMC新闻发布会 · 维持在4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+0.57%NDX+6.27%WTI+7.11% 中性■ 0bp下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “We do—we do also see price increases in some of the relevant categories like personal computers and audio-visual equipment—things like that that are attributable to tariff increases.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2025年5月）显示CPI同比上涨2.4%、核心PCE为2.8%，失业率为4.3%，非农就业增加1.3万人。政策利率处于4.25–4.50%，2年期收益率在3.89%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。本次会议FOMC将利率维持在4.25–4.50%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。金价当天反应为+0.04%，一周后为−1.73%；美元指数则为+0.09%和−1.69%。在2025年7月30日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年9月的CPI同比为3.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-06-18 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

25-07-04《大而美法案》签署
特朗普签署延长2017年减税并削减部分社会项目的大型税收与支出法。分析认为将使美国赤字增加数万亿美元。
Congress.gov
25-06-13以伊12天战争·美国打击核设施（6/22）
以色列空袭伊朗核设施和军事目标，美国6月22日轰炸关键核设施。油价飙升后，停火结束了12天战争。
Congress.gov

202505.07

FOMC新闻发布会 · 维持在4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金-0.91%NDX+9.04%WTI+4.43% 中性■ 0bp下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “So, I mean, ultimately, we think our policy rate is in—is in a good place to stay as we await further clarity on tariffs and, ultimately, their implications for the economy.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2025年4月）显示CPI同比上涨2.3%、核心PCE为2.7%，失业率为4.2%，非农就业增加10.8万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.6%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。当天FOMC将利率维持在4.25–4.50%，这段话是解释该决定时说的。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。随后金价当日−0.9%、一周后−6.85%，美元指数分别+0.37%和+1.81%。随后2025年6月18日的会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%，之后公布的2025年8月CPI同比为2.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-05-07 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

25-05-16穆迪下调美国评级至Aa1
穆迪以债务和利息成本上升为由，摘掉美国最后一个最高信用评级。随后长期美债收益率攀升。
Moody's Reuters
25-05-12中美日内瓦关税休战
日内瓦会谈后，中美同意在90天内将额外关税各降115个百分点。贸易战缓和令股市上涨。
White House
25-04-22帕哈尔加姆袭击及印巴冲突
枪手在印控克什米尔帕哈尔加姆杀害26名游客。印度5月7日打击巴基斯坦目标，四天交火在美国斡旋下停火。
Reuters

202504.25

G30春季讲座《十字路口的央行》(IMF/G30)

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+6.29%NDX+1.52%WTI-18.56% 鹰下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “The Fed’s current wounds are largely self-inflicted, and its plot armor isn’t what it once was. A strategic reset is necessary now more than ever.”

Kevin Warsh · G30 / YouTube

此时没有可核实的公开反应。

为什么这么说

先看背景：沃什讲话前公布的最新数据（2025年3月）显示CPI同比上涨2.4%、核心PCE为2.6%，失业率为4.2%，非农就业增加6.7万人。政策利率处于4.25–4.50%，2年期收益率在3.89%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。这番话出现在2025年5月7日FOMC会议12天之前，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。按月计，2025年4月黄金+6.29%，纳斯达克100指数+1.52%。在2025年6月18日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年7月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-05-07 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 4

25-05-16穆迪下调美国评级至Aa1
穆迪以债务和利息成本上升为由，摘掉美国最后一个最高信用评级。随后长期美债收益率攀升。
Moody's Reuters
25-05-12中美日内瓦关税休战
日内瓦会谈后，中美同意在90天内将额外关税各降115个百分点。贸易战缓和令股市上涨。
White House
25-04-22帕哈尔加姆袭击及印巴冲突
枪手在印控克什米尔帕哈尔加姆杀害26名游客。印度5月7日打击巴基斯坦目标，四天交火在美国斡旋下停火。
Reuters
25-04-04韩国宪法法院罢免尹锡悦
韩国宪法法院以全票通过对尹锡悦戒严令的弹劾，将其免职。随后举行提前总统选举。
Yonhap

202504.17

鲍威尔芝加哥演讲次日的Truth Social帖子

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+6.29%NDX+1.52%WTI-18.56% 中性下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “Powell’s termination cannot come fast enough!”

Donald Trump · Reuters · CNBC

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2025年3月）看，CPI同比上涨2.4%、核心PCE为2.6%，失业率为4.2%，非农就业增加6.7万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.89%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。这番话出现在2025年5月7日FOMC会议20天之前，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普公开施压鲍威尔，2025年4月17日写道其“越早被解职越好”，美联储独立性成为焦点。2025年4月全月，金价收+6.29%，纳斯达克100指数收+1.52%。在2025年6月18日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年7月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-05-07 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

25-04-22帕哈尔加姆袭击及印巴冲突
枪手在印控克什米尔帕哈尔加姆杀害26名游客。印度5月7日打击巴基斯坦目标，四天交火在美国斡旋下停火。
Reuters
25-04-04韩国宪法法院罢免尹锡悦
韩国宪法法院以全票通过对尹锡悦戒严令的弹劾，将其免职。随后举行提前总统选举。
Yonhap
25-04-02“解放日”关税引发全球抛售
特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收广泛的“对等关税”。全球股市暴跌、美债收益率跳升，随后宣布暂缓90天。
Reuters

202504.16

4月关税公布两周后在芝加哥经济俱乐部演讲

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+6.29%NDX+1.52%WTI-18.56% 中性下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “The level of the tariff increases announced so far is significantly larger than anticipated.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2025年3月）显示CPI同比上涨2.4%、核心PCE为2.6%，失业率为4.2%，非农就业增加6.7万人。政策利率处于4.25–4.50%，2年期收益率在3.89%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。这番话出现在2025年5月7日FOMC会议21天之前，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。2025年4月2日，特朗普宣布对所有国家加征10%基准关税并另设更高的“对等关税”，美联储陷入物价与增长两难。按月计，2025年4月黄金+6.29%，纳斯达克100指数+1.52%。在2025年6月18日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年7月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-05-07 White House Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 4

25-04-22帕哈尔加姆袭击及印巴冲突
枪手在印控克什米尔帕哈尔加姆杀害26名游客。印度5月7日打击巴基斯坦目标，四天交火在美国斡旋下停火。
Reuters
25-04-04韩国宪法法院罢免尹锡悦
韩国宪法法院以全票通过对尹锡悦戒严令的弹劾，将其免职。随后举行提前总统选举。
Yonhap
25-04-02“解放日”关税引发全球抛售
特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收广泛的“对等关税”。全球股市暴跌、美债收益率跳升，随后宣布暂缓90天。
Reuters
25-03-26美国对进口汽车征25%关税
特朗普依据232条款宣布自4月3日起对进口汽车、5月3日起对主要零部件征收25%关税。全球汽车股下跌。
White House

202503.19

FOMC新闻发布会 · 维持在4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+9.63%NDX-7.69%WTI+2.47% 中性■ 0bp下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “Trying to track that back to actual tariff increases, given what was tariffed and what was not—very, very challenging.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2025年2月）看，CPI同比上涨2.8%、核心PCE为2.8%，失业率为4.2%，非农就业增加4.2万人。政策利率为4.25–4.50%；从约3.99%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。本次会议FOMC将利率维持在4.25–4.50%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普于2025年1月20日重返白宫，几天后便在达沃斯论坛上表示将要求立即降息。随后金价当日+0.01%、一周后−0.6%，美元指数分别+0.18%和+1.27%。在2025年5月7日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年6月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-03-19 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

25-04-04韩国宪法法院罢免尹锡悦
韩国宪法法院以全票通过对尹锡悦戒严令的弹劾，将其免职。随后举行提前总统选举。
Yonhap
25-04-02“解放日”关税引发全球抛售
特朗普宣布对几乎所有贸易伙伴征收广泛的“对等关税”。全球股市暴跌、美债收益率跳升，随后宣布暂缓90天。
Reuters
25-03-26美国对进口汽车征25%关税
特朗普依据232条款宣布自4月3日起对进口汽车、5月3日起对主要零部件征收25%关税。全球汽车股下跌。
White House

202502.11

特朗普第二任期内首次半年度证词

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+1.28%NDX-2.76%WTI-3.82% 中性下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “With our policy stance now significantly less restrictive than it had been and the economy remaining strong, we do not need to be in a hurry to adjust our policy stance.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2025年1月）显示CPI同比上涨3.0%、核心PCE为2.8%，失业率为4.0%，非农就业减少4.8万人。政策利率为4.25–4.50%；从约4.22%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2025年1月29日FOMC会议13天之后，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普于2025年1月20日重返白宫，几天后便在达沃斯论坛上表示将要求立即降息。2025年2月全月，金价收+1.28%，纳斯达克100指数收−2.76%。随后2025年3月19日的会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%，之后公布的2025年5月CPI同比为2.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-01-29 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

25-02-01美国对加墨中加征关税（IEEPA）
特朗普以芬太尼和移民为由动用紧急权力法（IEEPA），对墨西哥和加拿大征收25%、对中国征收10%关税。这是全面贸易战的开端。
Reuters White House
25-01-27DeepSeek冲击·英伟达暴跌
中国初创公司DeepSeek发布可比肩美国领先者的低成本AI模型。英伟达市值单日蒸发近6000亿美元，创纪录。
Reuters CNBC

202501.29

FOMC新闻发布会 · 维持在4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+6.49%NDX+2.22%WTI+1.13% 中性■ 0bp下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “The public should be confident that we will continue to do our work as we always have—focusing on using our tools to achieve our goals, and really keeping our heads down and doing our work.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2024年12月）看，CPI同比上涨2.9%、核心PCE为2.9%，失业率为4.1%，非农就业增加23.7万人。政策利率为4.25–4.50%；从约4.25%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。本次会议FOMC将利率维持在4.25–4.50%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普于2025年1月20日重返白宫，几天后便在达沃斯论坛上表示将要求立即降息。随后金价当日+0.08%、一周后+4.53%，美元指数分别+0.12%和−0.27%。在2025年3月19日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年4月的CPI同比为2.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-01-29 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

25-02-01美国对加墨中加征关税（IEEPA）
特朗普以芬太尼和移民为由动用紧急权力法（IEEPA），对墨西哥和加拿大征收25%、对中国征收10%关税。这是全面贸易战的开端。
Reuters White House
25-01-27DeepSeek冲击·英伟达暴跌
中国初创公司DeepSeek发布可比肩美国领先者的低成本AI模型。英伟达市值单日蒸发近6000亿美元，创纪录。
Reuters CNBC

202501.23

特朗普就职三天后视频出席达沃斯

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+6.49%NDX+2.22%WTI+1.13% 中性下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “I’ll demand that interest rates drop immediately. And likewise, they should be dropping all over the world.”

Donald Trump · Reuters · CNBC

为什么这么说

特朗普说这番话时，最新数据（2024年12月）显示CPI同比上涨2.9%、核心PCE为2.9%，失业率为4.1%，非农就业增加23.7万人。政策利率为4.25–4.50%；从约4.25%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2025年1月29日FOMC会议6天之前，那次会议美联储将利率维持在4.25–4.50%。特朗普于2025年1月20日重返白宫，几天后便在达沃斯论坛上表示将要求立即降息。2025年1月全月，金价收+6.49%，纳斯达克100指数收+2.22%。随后2025年3月19日的会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%，之后公布的2025年4月CPI同比为2.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2025-01-29 Reuters Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

25-02-01美国对加墨中加征关税（IEEPA）
特朗普以芬太尼和移民为由动用紧急权力法（IEEPA），对墨西哥和加拿大征收25%、对中国征收10%关税。这是全面贸易战的开端。
Reuters White House
25-01-27DeepSeek冲击·英伟达暴跌
中国初创公司DeepSeek发布可比肩美国领先者的低成本AI模型。英伟达市值单日蒸发近6000亿美元，创纪录。
Reuters CNBC
25-01-07洛杉矶山火
1月7日帕利塞兹和伊顿山火爆发，在洛杉矶县烧毁超过3.7万英亩。数千栋房屋被毁，是美国史上损失最惨重的山火之一。
CAL FIRE CAL FIRE

202412.18

FOMC新闻发布会 · 降息25个基点至4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金-0.60%NDX+0.39%WTI+5.47% 鸽▼ −25bp下一次利率决定2025.09 −25bp

原文 “At 4.3 percent and “change,” we believe policy is still meaningfully restrictive.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2024年11月）显示CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.9%，失业率为4.2%，非农就业增加13.4万人。政策利率处于4.25–4.50%，2年期收益率在4.13%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。本次会议FOMC降息25个基点至4.25–4.50%，这番话正是对这一决定的解释。特朗普刚以312张选举人票赢得2024年大选，市场开始消化他的关税和减税计划。金价当天反应为−0.33%，一周后为−0.3%；美元指数则为+1.00%和+1.09%。在2025年1月29日的下一次会议上，美联储将利率维持在4.25–4.50%；2025年3月的CPI同比为2.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-12-18 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

25-01-07洛杉矶山火
1月7日帕利塞兹和伊顿山火爆发，在洛杉矶县烧毁超过3.7万英亩。数千栋房屋被毁，是美国史上损失最惨重的山火之一。
CAL FIRE CAL FIRE
24-12-08叙利亚阿萨德政权垮台
反对派武装攻占大马士革，阿萨德逃往俄罗斯，家族50多年的统治结束。中东力量格局随之重塑。
Reuters
24-12-03韩国紧急戒严宣布后解除
尹锡悦总统宣布紧急戒严，但国会数小时内投票将其否决。韩元大跌，尹锡悦随后遭弹劾。
Reuters Yonhap

202411.07

FOMC新闻发布会 · 降息25个基点至4.50–4.75%

联邦基金利率4.50–4.75% 黄金-3.36%NDX+5.23%WTI-1.82% 鸽▼ −25bp下一次利率决定2024.12 −25bp

原文 “Today, the FOMC decided to take another step in reducing the degree of policy restraint by lowering our policy interest rate by ¼ percentage point.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2024年10月）显示CPI同比上涨2.6%、核心PCE为2.9%，失业率为4.1%，非农就业增加3.3万人。政策利率为4.50–4.75%；从约4.16%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。当天FOMC降息25个基点至4.50–4.75%，这段话是解释该决定时说的。特朗普刚以312张选举人票赢得2024年大选，市场开始消化他的关税和减税计划。随后金价当日+1.1%、一周后−3.86%，美元指数分别−0.55%和+1.5%。随后2024年12月18日的会议上，美联储降息25个基点至4.25–4.50%，之后公布的2025年2月CPI同比为2.8%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-11-07 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

24-11-05美国大选：特朗普获胜
特朗普击败哈里斯，赢得非连续的第二个任期。市场开始计入关税、减税和放松监管。
AP
24-10-26以色列空袭伊朗军事目标
为报复伊朗10月1日的导弹袭击，以色列打击伊朗导弹工厂和防空设施。伊朗称损失有限，石油设施未受波及，油价下跌。
Reuters

202409.18

FOMC · 四年来首次降息:降50个基点至4.75–5.00%

联邦基金利率4.75–5.00% 黄金+5.21%NDX+2.48%WTI-7.31% 鸽▼ −50bp下一次利率决定2024.11 −25bp

原文 “This decision reflects our growing confidence that with an appropriate recalibration of our policy stance, strength in the labor market can be maintained in a context of moderate growth and inflation moving sustainably down to 2 percent.”

Jerome Powell · Fed transcript

原文 “Lowering interest rates isn’t a declaration of victory. It’s a declaration of progress, to signal we’ve entered a new phase of our economy and our recovery.”

Joe Biden · AP via PBS (Sep 19) · The Hill

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2024年8月）显示CPI同比上涨2.6%、核心PCE为2.9%，失业率为4.2%，非农就业增加0.9万人。政策利率处于4.75–5.00%，2年期收益率在3.91%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。本次会议FOMC降息50个基点至4.75–5.00%，这番话正是对这一决定的解释。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。金价当天反应为+0.24%，一周后为+3.56%；美元指数则为−0.29%和+0.03%。在2024年11月7日的下一次会议上，美联储降息25个基点至4.50–4.75%；2024年12月的CPI同比为2.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-09-18 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

24-09-27以色列击毙真主党领导人纳斯鲁拉
以色列空袭贝鲁特的真主党总部，击毙其长期领导人纳斯鲁拉。以色列与真主党冲突大幅升级。
Reuters
24-09-24中国推出大规模刺激措施
中国人民银行下调利率和存款准备金率，推出支持股市和房贷的新工具。中国股市飙升，国际大宗商品价格上涨。
Reuters

202408.23

杰克逊霍尔演讲 · 释放首次降息信号

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+4.17%NDX+1.10%WTI-5.60% 鸽下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “The time has come for policy to adjust.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2024年7月）看，CPI同比上涨2.9%、核心PCE为2.8%，失业率为4.2%，非农就业增加5.3万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.29%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。这番话出现在2024年7月31日FOMC会议23天之后，那次会议美联储将利率维持在5.25–5.50%。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。2024年8月全月，金价收+4.17%，纳斯达克100指数收+1.1%。在2024年9月18日的下一次会议上，美联储降息50个基点至4.75–5.00%；2024年11月的CPI同比为2.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-07-31 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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24-08-05日元套利平仓·日经暴跌12%
日本央行加息和疲弱的美国就业数据引发日元套利交易急速平仓。日经指数单日暴跌12%，为1987年以来最惨。
Reuters

202407.31

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+3.71%NDX-1.63%WTI-4.45% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “If, if inflation were to prove, you know, sticky and we were to see higher readings from inflation, disappointing readings, we would weigh that along with the other things.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2024年6月）显示CPI同比上涨3.0%、核心PCE为2.8%，失业率为4.1%，非农就业增加8.7万人。政策利率处于5.25–5.50%，2年期收益率在4.71%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。本次会议FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。金价当天反应为+0.89%，一周后为+1.14%；美元指数则为−0.43%和−1.29%。在2024年9月18日的下一次会议上，美联储降息50个基点至4.75–5.00%；2024年10月的CPI同比为2.6%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-07-31 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

24-08-05日元套利平仓·日经暴跌12%
日本央行加息和疲弱的美国就业数据引发日元套利交易急速平仓。日经指数单日暴跌12%，为1987年以来最惨。
Reuters
24-07-19CrowdStrike全球IT故障
CrowdStrike的错误软件更新导致全球数百万台Windows电脑崩溃。航空、银行和医院连日受扰。
Reuters
24-07-13特朗普遇刺未遂
特朗普在宾州巴特勒集会上遭枪击，耳朵受伤，一名观众死亡。特勤局特工击毙枪手。
AP

202406.12

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+0.72%NDX+6.18%WTI+5.91% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “If you’re at 2.6, 2.7 [percent], you know, that’s, that’s a really good place to be.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2024年5月）看，CPI同比上涨3.2%、核心PCE为2.8%，失业率为3.9%，非农就业增加7.8万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.89%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。本次会议FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。随后金价当日+1.21%、一周后+1.82%，美元指数分别−0.55%和+0.34%。在2024年7月31日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2024年9月的CPI同比为2.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-06-12 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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24-06-06欧洲央行2019年来首次降息
欧洲央行将关键利率下调25个基点，存款利率降至3.75%。它先于等到9月才降息的美联储行动。
ECB
24-06-04印度大选：莫迪失去多数
莫迪的印度人民党仅获543席中的240席，失去单独多数，但其联盟保住政权。印度股市经历四年来最糟一天后反弹。
Reuters

202405.01

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+0.87%NDX+6.28%WTI-6.03% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “So I do think the evidence shows, you know, pretty clearly that policy is restrictive and is weighing on demand, and there are a few places I would point to for that.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2024年4月）显示CPI同比上涨3.4%、核心PCE为3.0%，失业率为3.9%，非农就业增加6.4万人。政策利率为5.25–5.50%；从约5.04%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这段话是解释该决定时说的。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。随后金价当日+0.35%、一周后+0.84%，美元指数分别−0.43%和−0.63%。随后2024年6月12日的会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%，之后公布的2024年8月CPI同比为2.6%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-05-01 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

24-05-14美国对中国电动车关税升至100%
经过四年审查，美国宣布上调对华商品关税，电动车关税提高四倍至100%。芯片、太阳能电池和电池也在其列。
USTR
24-04-13伊朗首次直接攻击以色列
为报复其驻大马士革使馆建筑群遇袭，伊朗向以色列发射300多架无人机和导弹。几乎全部被拦截，但引发地区战争担忧。
Reuters

202403.20

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+7.92%NDX+1.17%WTI+6.27% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “But I take the two of them together, and I think they haven’t really changed the overall story, which is that of inflation moving down gradually on a sometimes-bumpy road toward 2 percent.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2024年2月）看，CPI同比上涨3.2%、核心PCE为3.2%，失业率为3.9%，非农就业增加20.6万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.64%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。本次会议FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。随后金价当日+0.06%、一周后+1.43%，美元指数分别−0.39%和+0.52%。在2024年5月1日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2024年6月的CPI同比为3.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-03-20 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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24-03-22莫斯科克罗库斯音乐厅恐袭
武装分子袭击莫斯科郊外的音乐厅，造成140多人死亡。“伊斯兰国”宣称负责。
Reuters
24-03-19日本央行结束负利率
日本央行17年来首次加息，结束负利率和收益率曲线控制。全球最后一个负利率体制落幕。
BOJ

202403.06

国会半年度证词

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+7.92%NDX+1.17%WTI+6.27% 中性下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “While inflation remains above the Federal Open Market Committee's (FOMC) objective of 2 percent, it has eased substantially, and the slowing in inflation has occurred without a significant increase in unemployment.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2024年2月）显示CPI同比上涨3.2%、核心PCE为3.2%，失业率为3.9%，非农就业增加20.6万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.64%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。这番话出现在2024年3月20日FOMC会议14天之前，那次会议美联储将利率维持在5.25–5.50%。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。2024年3月全月，金价收+7.92%，纳斯达克100指数收+1.17%。随后2024年5月1日的会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%，之后公布的2024年6月CPI同比为3.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-03-20 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

24-03-22莫斯科克罗库斯音乐厅恐袭
武装分子袭击莫斯科郊外的音乐厅，造成140多人死亡。“伊斯兰国”宣称负责。
Reuters
24-03-19日本央行结束负利率
日本央行17年来首次加息，结束负利率和收益率曲线控制。全球最后一个负利率体制落幕。
BOJ
24-02-22日经指数突破1989年高点
日经225指数收于39098点，终于超越1989年12月的泡沫顶点。英伟达业绩展望强劲，芯片股领涨。
Reuters

202401.31

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金-1.13%NDX+1.85%WTI+5.86% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “But, yes, if you think about, you know—in, in the base case, the economy is performing well—the labor market remains strong.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2023年12月）显示CPI同比上涨3.3%、核心PCE为3.2%，失业率为3.8%，非农就业增加15.4万人。政策利率处于5.25–5.50%，2年期收益率在4.23%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。本次会议FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。2024年是美国大选年，美联储的每一步都会被放在11月5日大选的背景下解读。金价当天反应为+0.83%，一周后为+0.99%；美元指数则为−0.13%和+0.62%。在2024年3月20日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2024年4月的CPI同比为3.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2024-01-31 National Archives Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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24-01-13台湾选举：赖清德当选
执政民进党的赖清德以约40%得票赢得台湾领导人选举，北京表示反对。民进党失去了议会多数。
Reuters
24-01-10SEC批准比特币现货ETF
SEC在输掉与灰度的官司后批准了11只比特币现货交易所产品。主席詹斯勒强调批准不代表认可比特币。
SEC

202312.13

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+1.65%NDX+5.51%WTI-5.67% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “I think you can say that there’s little basis for thinking that the economy is in a recession now.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2023年11月）显示CPI同比上涨3.1%、核心PCE为3.4%，失业率为3.7%，非农就业增加12.7万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.73%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。当天FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这段话是解释该决定时说的。华盛顿方面，债务上限僵局已随2023年6月3日签署的《财政责任法》告一段落。随后金价当日+0.21%、一周后+2.73%，美元指数分别−0.96%和−1.41%。随后2024年1月31日的会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%，之后公布的2024年3月CPI同比为3.5%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-12-13 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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23-12-13COP28达成摆脱化石燃料协议
在迪拜COP28上，近200个国家首次同意“在能源系统中转型摆脱化石燃料”。协议还呼吁到2030年将可再生能源装机增至三倍。
UNFCCC

202311.01

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+2.20%NDX+10.67%WTI-6.25% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “GDP growth has been strong, although many forecasters are forecasting, and they have been forecasting, that it will slow.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2023年10月）显示CPI同比上涨3.3%、核心PCE为3.6%，失业率为3.9%，非农就业增加15.9万人。政策利率处于5.25–5.50%，2年期收益率在5.07%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。本次会议FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。华盛顿方面，债务上限僵局已随2023年6月3日签署的《财政责任法》告一段落。金价当天反应为−0.34%，一周后为−1.83%；美元指数则为+0.21%和−1.00%。在2023年12月13日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2024年2月的CPI同比为3.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-11-01 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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23-11-19胡塞武装开始袭击红海商船
也门胡塞武装劫持一艘货船并开始袭击红海船只。许多航运公司绕行非洲，运费上涨。
Reuters BBC

202309.20

FOMC新闻发布会 · 维持在5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金-5.08%NDX-5.07%WTI+8.56% 中性■ 0bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “And we say we’re committed to achieving and sustaining a stance of monetary policy that’s sufficiently restrictive to bring down inflation to 2 percent over time—we said that.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2023年8月）看，CPI同比上涨3.7%、核心PCE为3.8%，失业率为3.7%，非农就业增加21.8万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.85%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。本次会议FOMC将利率维持在5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。华盛顿方面，债务上限僵局已随2023年6月3日签署的《财政责任法》告一段落。2023年9月全月，金价收−5.08%，纳斯达克100指数收−5.07%。在2023年11月1日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2023年12月的CPI同比为3.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-09-20 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

23-10-07哈马斯袭击以色列·加沙战争爆发
哈马斯袭击以色列南部，造成约1200人死亡、约250人被扣为人质。以色列发动持续两年的加沙战争，中东局势扩大的担忧加剧。
AP Reuters
23-09-15美国汽车工人联合会罢工
约1.3万名UAW会员首次同时在通用、福特和Stellantis工厂罢工。罢工持续约六周，以大幅加薪告终。
AP

202308.25

杰克逊霍尔演讲 · 7月加息后利率为5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金-0.23%NDX-1.62%WTI+2.24% 鹰下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “We are prepared to raise rates further if appropriate, and intend to hold policy at a restrictive level until we are confident that inflation is moving sustainably down toward our objective.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2023年7月）显示CPI同比上涨3.3%、核心PCE为4.2%，失业率为3.5%，非农就业增加16.3万人。政策利率处于5.25–5.50%，2年期收益率在4.88%左右，据此判断，债市大致在押注即将降息。这番话出现在2023年9月20日FOMC会议26天之前，那次会议美联储将利率维持在5.25–5.50%。华盛顿方面，债务上限僵局已随2023年6月3日签署的《财政责任法》告一段落。按月计，2023年8月黄金−0.23%，纳斯达克100指数−1.62%。在2023年11月1日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2023年11月的CPI同比为3.1%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-09-20 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

23-09-15美国汽车工人联合会罢工
约1.3万名UAW会员首次同时在通用、福特和Stellantis工厂罢工。罢工持续约六周，以大幅加薪告终。
AP

202307.26

FOMC新闻发布会 · 加息25个基点至5.25–5.50%

联邦基金利率5.25–5.50% 黄金+2.13%NDX+3.81%WTI+15.80% 鹰▲ +25bp下一次利率决定2024.09 −50bp

原文 “So if you go back to what we’re trying to do here, we’re trying to achieve a stance of policy that’s sufficiently restrictive to bring inflation down to 2 percent.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2023年6月）看，CPI同比上涨3.1%、核心PCE为4.4%，失业率为3.6%，非农就业增加22.5万人。政策利率为5.25–5.50%；从约4.87%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。本次会议FOMC加息25个基点至5.25–5.50%，这番话正是对这一决定的解释。华盛顿方面，债务上限僵局已随2023年6月3日签署的《财政责任法》告一段落。2023年7月全月，金价收+2.13%，纳斯达克100指数收+3.81%。在2023年9月20日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.25–5.50%；2023年10月的CPI同比为3.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-07-26 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

23-08-01惠誉下调美国评级至AA+
惠誉以财政恶化和反复的债务上限对峙为由，将美国评级从AAA下调。长期美债收益率上行压力加大。
Fitch
23-07-17俄罗斯退出黑海粮食协议
俄罗斯终止了让乌克兰经黑海出口逾3200万吨粮食的联合国斡旋协议。供应担忧推高小麦和玉米价格。
UN News

202306.14

FOMC新闻发布会 · 维持在5.00–5.25%

联邦基金利率5.00–5.25% 黄金-1.76%NDX+6.49%WTI+3.75% 中性■ 0bp下一次利率决定2023.07 +25bp

原文 “In light of how far we’ve come in tightening policy, the uncertain lags with which monetary policy affects the economy, and potential headwinds from credit tightening, today we decided to leave our policy interest rate unchanged and to continue to reduce our securities holdings.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2023年5月）显示CPI同比上涨4.1%、核心PCE为4.8%，失业率为3.6%，非农就业增加28万人。政策利率为5.00–5.25%；从约4.4%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。当天FOMC将利率维持在5.00–5.25%，这段话是解释该决定时说的。华盛顿方面，债务上限僵局已随2023年6月3日签署的《财政责任法》告一段落。2023年6月全月，金价收−1.76%，纳斯达克100指数收+6.49%。随后2023年7月26日的会议上，美联储加息25个基点至5.25–5.50%，之后公布的2023年9月CPI同比为3.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-06-14 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

23-06-24俄罗斯瓦格纳兵变
瓦格纳首领普里戈任率武装向莫斯科进军，成为数十年来对普京统治的最大挑战。在白俄罗斯斡旋下，他一天内掉头。
Reuters
23-06-03美国债务上限协议签署
拜登签署《财政责任法》，暂停债务上限至2025年并限制部分支出。期限前几天，违约风险解除。
Congress.gov

202305.03

FOMC新闻发布会 · 加息25个基点至5.00–5.25%

联邦基金利率5.00–5.25% 黄金-1.76%NDX+7.61%WTI-11.32% 鹰▲ +25bp下一次利率决定2023.07 +25bp

原文 “My colleagues and I understand the hardship that high inflation is causing, and we remain strongly committed to bringing inflation back down to our 2 percent goal.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2023年4月）看，CPI同比上涨5.0%、核心PCE为4.9%，失业率为3.4%，非农就业增加24.1万人。政策利率为5.00–5.25%；从约4.04%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。本次会议FOMC加息25个基点至5.00–5.25%，这番话正是对这一决定的解释。硅谷银行于2023年3月10日倒闭，两天后财政部、美联储和FDIC联手出手保护全部存款人。2023年5月全月，金价收−1.76%，纳斯达克100指数收+7.61%。在2023年6月14日的下一次会议上，美联储将利率维持在5.00–5.25%；2023年8月的CPI同比为3.7%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-05-03 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

23-05-01第一共和银行倒闭·摩根大通接手
第一共和银行被监管机构接管并出售给摩根大通。这是2008年以来美国最大的银行倒闭案。
FDIC

202303.22

FOMC · 硅谷银行倒闭一周后加息25个基点至4.75–5.00%

联邦基金利率4.75–5.00% 黄金+7.20%NDX+9.46%WTI-1.79% 鹰▲ +25bp下一次利率决定2023.05 +25bp

原文 “Our banking system is sound and resilient, with strong capital and liquidity.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2023年2月）显示CPI同比上涨6.0%、核心PCE为4.9%，失业率为3.6%，非农就业增加29万人。政策利率为4.75–5.00%；从约4.81%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC加息25个基点至4.75–5.00%，这段话是解释该决定时说的。硅谷银行于2023年3月10日倒闭，两天后财政部、美联储和FDIC联手出手保护全部存款人。2023年3月全月，金价收+7.2%，纳斯达克100指数收+9.46%。随后2023年5月3日的会议上，美联储加息25个基点至5.00–5.25%，之后公布的2023年6月CPI同比为3.1%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-03-22 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

23-04-02OPEC+意外追加减产
沙特等OPEC+产油国宣布意外追加减产约116万桶/日。次日油价上涨约6%，美国称此举不明智。
Reuters
23-03-19瑞银紧急收购瑞信
瑞士当局安排瑞银紧急收购瑞信。约170亿美元的AT1债券被全额减记，震惊债券投资者。
FINMA
23-03-10硅谷银行倒闭
债券持仓亏损引发挤兑，硅谷银行倒闭，为美国史上第二大银行倒闭案。监管机构担保全部存款，美联储设立紧急贷款工具。
FDIC

202303.07

硅谷银行倒闭前几天的半年度证词

联邦基金利率4.75–5.00% 黄金+7.20%NDX+9.46%WTI-1.79% 鹰下一次利率决定2023.05 +25bp

原文 “My colleagues and I are acutely aware that high inflation is causing significant hardship, and we are strongly committed to returning inflation to our 2 percent goal.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2023年2月）显示CPI同比上涨6.0%、核心PCE为4.9%，失业率为3.6%，非农就业增加29万人。政策利率处于4.75–5.00%，2年期收益率在4.81%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。这番话出现在2023年3月22日FOMC会议15天之前，那次会议美联储加息25个基点至4.75–5.00%。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。按月计，2023年3月黄金+7.2%，纳斯达克100指数+9.46%。在2023年5月3日的下一次会议上，美联储加息25个基点至5.00–5.25%；2023年6月的CPI同比为3.1%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-03-22 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

23-03-19瑞银紧急收购瑞信
瑞士当局安排瑞银紧急收购瑞信。约170亿美元的AT1债券被全额减记，震惊债券投资者。
FINMA
23-03-10硅谷银行倒闭
债券持仓亏损引发挤兑，硅谷银行倒闭，为美国史上第二大银行倒闭案。监管机构担保全部存款，美联储设立紧急贷款工具。
FDIC

202302.01

FOMC新闻发布会 · 加息25个基点至4.50–4.75%

联邦基金利率4.50–4.75% 黄金-4.81%NDX-0.49%WTI-2.31% 鹰▲ +25bp下一次利率决定2023.03 +25bp

原文 “And it is our judgment that we’re not yet at a sufficiently restrictive policy stance, which is why we say that we expect ongoing hikes will be appropriate.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2023年1月）显示CPI同比上涨6.3%、核心PCE为5.0%，失业率为3.5%，非农就业增加43.4万人。政策利率为4.50–4.75%；从约4.21%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期即将降息。当天FOMC加息25个基点至4.50–4.75%，这段话是解释该决定时说的。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。2023年2月全月，金价收−4.81%，纳斯达克100指数收−0.49%。随后2023年3月22日的会议上，美联储加息25个基点至4.75–5.00%，之后公布的2023年5月CPI同比为4.1%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2023-02-01 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

23-02-06土耳其-叙利亚大地震
7.8级地震及数小时后的7.5级地震袭击土耳其南部和叙利亚北部。数万人遇难，多座城市被毁。
WHO
23-01-19美国触及债务上限·启动非常措施
美国触及31.4万亿美元债务上限，财政部启动特别措施以维持支付。国会长达数月的对峙由此开始。
US Treasury

202212.14

FOMC新闻发布会 · 加息50个基点至4.25–4.50%

联邦基金利率4.25–4.50% 黄金+4.59%NDX-9.06%WTI-0.36% 鹰▲ +50bp下一次利率决定2023.02 +25bp

原文 “I think now that we’re coming to the end of this year, we’ve raised 425 basis points this year, and we’re into restrictive territory.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2022年11月）显示CPI同比上涨7.1%、核心PCE为5.3%，失业率为3.6%，非农就业增加30.3万人。政策利率处于4.25–4.50%，2年期收益率在4.38%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。本次会议FOMC加息50个基点至4.25–4.50%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。按月计，2022年12月黄金+4.59%，纳斯达克100指数−9.06%。在2023年2月1日的下一次会议上，美联储加息25个基点至4.50–4.75%；2023年3月的CPI同比为4.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-12-14 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

22-12-07中国结束动态清零
在抗议和经济受损之后，中国突然取消大部分清零措施。尽管感染激增，市场对全球需求复苏的期待升温。
Reuters

202211.30

布鲁金斯学会演讲

联邦基金利率3.75–4.00% 黄金+6.42%NDX+5.48%WTI-6.91% 鹰下一次利率决定2022.12 +50bp

原文 “Price stability is the responsibility of the Federal Reserve and serves as the bedrock of our economy.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2022年10月）看，CPI同比上涨7.8%、核心PCE为5.5%，失业率为3.6%，非农就业增加35.7万人。政策利率为3.75–4.00%；从约4.51%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。这番话出现在2022年12月14日FOMC会议14天之前，那次会议美联储加息50个基点至4.25–4.50%。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。2022年11月全月，金价收+6.42%，纳斯达克100指数收+5.48%。在2023年2月1日的下一次会议上，美联储加息25个基点至4.50–4.75%；2023年2月的CPI同比为6.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-12-14 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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22-12-07中国结束动态清零
在抗议和经济受损之后，中国突然取消大部分清零措施。尽管感染激增，市场对全球需求复苏的期待升温。
Reuters
22-11-11FTX申请破产
加密交易所FTX遭挤兑后崩溃并申请破产，创始人班克曼-弗里德辞职。他后来被判欺诈罪成立。
AP Reuters

202211.02

FOMC新闻发布会 · 加息75个基点至3.75–4.00%

联邦基金利率3.75–4.00% 黄金+6.42%NDX+5.48%WTI-6.91% 鹰▲ +75bp下一次利率决定2022.12 +50bp

原文 “We need to bring our policy stance down to a level that’s sufficiently restrictive to bring inflation down to our 2 percent objective over the medium term.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2022年10月）显示CPI同比上涨7.8%、核心PCE为5.5%，失业率为3.6%，非农就业增加35.7万人。政策利率处于3.75–4.00%，2年期收益率在4.51%左右，据此判断，债市大致在押注还会继续加息。本次会议FOMC加息75个基点至3.75–4.00%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。按月计，2022年11月黄金+6.42%，纳斯达克100指数+5.48%。在2022年12月14日的下一次会议上，美联储加息50个基点至4.25–4.50%；2023年2月的CPI同比为6.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-11-02 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

22-11-11FTX申请破产
加密交易所FTX遭挤兑后崩溃并申请破产，创始人班克曼-弗里德辞职。他后来被判欺诈罪成立。
AP Reuters
22-11-08美国中期选举
共和党以微弱优势夺得众议院多数，民主党保住参议院。国会分治为此后的债务上限之争埋下伏笔。
AP

202209.21

FOMC新闻发布会 · 加息75个基点至3.00–3.25%

联邦基金利率3.00–3.25% 黄金-3.14%NDX-10.60%WTI-11.23% 鹰▲ +75bp下一次利率决定2022.11 +75bp

原文 “The FOMC is strongly resolved to bring inflation down to 2 percent, and we will keep at it until the job is done.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2022年8月）看，CPI同比上涨8.2%、核心PCE为5.4%，失业率为3.6%，非农就业增加29万人。政策利率为3.00–3.25%；从约3.45%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。本次会议FOMC加息75个基点至3.00–3.25%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。2022年9月全月，金价收−3.14%，纳斯达克100指数收−10.6%。在2022年11月2日的下一次会议上，美联储加息75个基点至3.75–4.00%；2022年12月的CPI同比为6.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-09-21 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 4

22-10-07美国对华芯片出口管制
美国限制向中国出口先进芯片和芯片制造设备。此举标志着中美科技竞争大幅升级。
BIS
22-10-05OPEC+减产200万桶/日
OPEC+不顾美国反对，同意2020年以来最大减产200万桶/日。油价上涨，令各国央行抗通胀更加困难。
Reuters
22-09-26北溪管道遭破坏
波罗的海海底的北溪天然气管道因爆炸破裂。丹麦称系蓄意所为，欧洲能源危机加深。
AP Reuters
22-09-23英国迷你预算引发国债暴跌
英国政府宣布无资金来源的大规模减税，国债收益率飙升，英镑跌至历史低点。英国央行被迫干预以稳定养老基金。
Bank of England

202208.26

杰克逊霍尔演讲 · 警告抗通胀将带来痛苦

联邦基金利率2.25–2.50% 黄金-2.08%NDX-5.22%WTI-9.20% 鹰下一次利率决定2022.09 +75bp

原文 “These are the unfortunate costs of reducing inflation. But a failure to restore price stability would mean far greater pain.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2022年7月）显示CPI同比上涨8.5%、核心PCE为5.2%，失业率为3.5%，非农就业增加71.4万人。政策利率为2.25–2.50%；从约2.89%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。这番话出现在2022年9月21日FOMC会议26天之前，那次会议美联储加息75个基点至3.00–3.25%。政治上，拜登于2022年8月16日签署《通胀削减法案》，通胀也成为11月中期选举前的核心议题。2022年8月全月，金价收−2.08%，纳斯达克100指数收−5.22%。随后2022年11月2日的会议上，美联储加息75个基点至3.75–4.00%，之后公布的2022年11月CPI同比为7.1%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-09-21 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

22-08-16美国《通胀削减法》签署
拜登签署包含大规模清洁能源税收抵免、降药价和最低企业税的法律。补贴带动了美国的工厂投资热潮。
Congress.gov

202207.27

FOMC新闻发布会 · 加息75个基点至2.25–2.50%

联邦基金利率2.25–2.50% 黄金-2.46%NDX+12.55%WTI-6.75% 鹰▲ +75bp下一次利率决定2022.09 +75bp

原文 “My colleagues and I are strongly committed to bringing inflation back down, and we’re moving expeditiously to do so.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2022年6月）看，CPI同比上涨9.0%、核心PCE为5.3%，失业率为3.6%，非农就业增加43.4万人。政策利率为2.25–2.50%；从约2.92%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。本次会议FOMC加息75个基点至2.25–2.50%，这番话正是对这一决定的解释。2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，推高了能源和粮食价格，美联储在声明中也点明了这一风险。2022年7月全月，金价收−2.46%，纳斯达克100指数收+12.55%。在2022年9月21日的下一次会议上，美联储加息75个基点至3.00–3.25%；2022年10月的CPI同比为7.8%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-07-27 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

22-08-16美国《通胀削减法》签署
拜登签署包含大规模清洁能源税收抵免、降药价和最低企业税的法律。补贴带动了美国的工厂投资热潮。
Congress.gov
22-08-02佩洛西访台·中国军演
美国众议院议长佩洛西不顾中方警告访问台湾。北京在台湾周边举行史上最大规模军演，美中紧张升级。
Reuters
22-07-08日本前首相安倍晋三遇刺身亡
日本任期最长的首相安倍晋三在奈良发表竞选演讲时中枪身亡。枪支犯罪极少的日本社会深受震动。
Reuters

202206.22

加息75个基点一周后的半年度证词

联邦基金利率1.50–1.75% 黄金-1.92%NDX-9.00%WTI-7.77% 鹰下一次利率决定2022.07 +75bp

原文 “We have both the tools we need and the resolve it will take to restore price stability on behalf of American families and businesses.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2022年5月）显示CPI同比上涨8.5%、核心PCE为5.2%，失业率为3.6%，非农就业增加30.1万人。政策利率为1.50–1.75%；从约2.53%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。这番话出现在2022年6月15日FOMC会议7天之后，那次会议美联储加息75个基点至1.50–1.75%。2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，推高了能源和粮食价格，美联储在声明中也点明了这一风险。2022年6月全月，金价收−1.92%，纳斯达克100指数收−9.00%。随后2022年7月27日的会议上，美联储加息75个基点至2.25–2.50%，之后公布的2022年9月CPI同比为8.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-06-15 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

22-07-08日本前首相安倍晋三遇刺身亡
日本任期最长的首相安倍晋三在奈良发表竞选演讲时中枪身亡。枪支犯罪极少的日本社会深受震动。
Reuters
22-06-13Celsius冻结提现·加密货币暴跌
加密借贷平台Celsius以“极端市场状况”为由冻结所有提现。当天比特币下跌12%，加密市场总市值跌破1万亿美元。
CNBC

202206.15

FOMC · 加息75个基点至1.50–1.75%,为1994年以来最大幅度

联邦基金利率1.50–1.75% 黄金-1.92%NDX-9.00%WTI-7.77% 鹰▲ +75bp下一次利率决定2022.07 +75bp

原文 “Clearly, today’s 75 basis point increase is an unusually large one, and I do not expect moves of this size to be common.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2022年5月）显示CPI同比上涨8.5%、核心PCE为5.2%，失业率为3.6%，非农就业增加30.1万人。政策利率处于1.50–1.75%，2年期收益率在2.53%左右，据此判断，债市大致在押注还会继续加息。本次会议FOMC加息75个基点至1.50–1.75%，这番话正是对这一决定的解释。2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，推高了能源和粮食价格，美联储在声明中也点明了这一风险。按月计，2022年6月黄金−1.92%，纳斯达克100指数−9.00%。在2022年7月27日的下一次会议上，美联储加息75个基点至2.25–2.50%；2022年9月的CPI同比为8.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-06-15 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

22-06-13Celsius冻结提现·加密货币暴跌
加密借贷平台Celsius以“极端市场状况”为由冻结所有提现。当天比特币下跌12%，加密市场总市值跌破1万亿美元。
CNBC

202205.31

拜登在白宫与鲍威尔、耶伦会谈通胀

联邦基金利率0.75–1.00% 黄金-3.61%NDX-1.65%WTI+9.53% 中性下一次利率决定2022.06 +75bp

原文 “It starts with a simple proposition: Respect the Fed and respect the Fed’s independence, which I have done and will continue to do.”

Joe Biden · American Presidency Project · WSJ op-ed (May 30)

为什么这么说

拜登说这番话时，最新数据（2022年4月）显示CPI同比上涨8.2%、核心PCE为5.3%，失业率为3.7%，非农就业增加30.8万人。政策利率为0.75–1.00%；从约2.7%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。这番话出现在2022年6月15日FOMC会议15天之前，那次会议美联储加息75个基点至1.50–1.75%。2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，推高了能源和粮食价格，美联储在声明中也点明了这一风险。2022年5月全月，金价收−3.61%，纳斯达克100指数收−1.65%。随后2022年7月27日的会议上，美联储加息75个基点至2.25–2.50%，之后公布的2022年8月CPI同比为8.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-06-15 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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22-06-13Celsius冻结提现·加密货币暴跌
加密借贷平台Celsius以“极端市场状况”为由冻结所有提现。当天比特币下跌12%，加密市场总市值跌破1万亿美元。
CNBC

202205.04

FOMC新闻发布会 · 加息50个基点至0.75–1.00%

联邦基金利率0.75–1.00% 黄金-3.61%NDX-1.65%WTI+9.53% 鹰▲ +50bp下一次利率决定2022.06 +75bp

原文 “I would also expect, though, that job creation will slow.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2022年4月）显示CPI同比上涨8.2%、核心PCE为5.3%，失业率为3.7%，非农就业增加30.8万人。政策利率处于0.75–1.00%，2年期收益率在2.7%左右，据此判断，债市大致在押注还会继续加息。本次会议FOMC加息50个基点至0.75–1.00%，这番话正是对这一决定的解释。2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，推高了能源和粮食价格，美联储在声明中也点明了这一风险。按月计，2022年5月黄金−3.61%，纳斯达克100指数−1.65%。在2022年6月15日的下一次会议上，美联储加息75个基点至1.50–1.75%；2022年8月的CPI同比为8.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-05-04 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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22-05-09Terra-Luna崩盘
稳定币TerraUSD与美元脱钩，姊妹代币Luna崩盘，约400亿美元市值蒸发。整个加密市场随之暴跌。
Reuters

202203.16

FOMC · 2018年以来首次加息:加25个基点至0.25–0.50%

联邦基金利率0.25–0.50% 黄金+2.55%NDX+4.22%WTI+4.76% 鹰▲ +25bp下一次利率决定2022.05 +50bp

原文 “And if we conclude that it would be appropriate to raise interest rates more quickly, then we’ll do so.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2022年2月）看，CPI同比上涨7.9%、核心PCE为5.6%，失业率为3.9%，非农就业增加81.9万人。政策利率为0.25–0.50%；从约1.44%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。本次会议FOMC加息25个基点至0.25–0.50%，这番话正是对这一决定的解释。2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰，推高了能源和粮食价格，美联储在声明中也点明了这一风险。2022年3月全月，金价收+2.55%，纳斯达克100指数收+4.22%。在2022年5月4日的下一次会议上，美联储加息50个基点至0.75–1.00%；2022年6月的CPI同比为9.0%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-03-16 Federal Reserve Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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22-03-28上海封城（约两个月）
中国按动态清零政策封锁拥有2500万人口的金融中心上海。两个月的封控使港口和工厂停摆，冲击全球供应链。
AP
22-03-08油价逼近130美元·LME暂停镍交易
因担心失去俄罗斯供应，布伦特原油逼近每桶130美元。镍价一天内翻倍以上，伦敦金属交易所暂停交易并取消成交。
LME Reuters
22-02-24俄罗斯全面入侵乌克兰
俄罗斯从多个方向入侵乌克兰，西方随即实施大规模制裁。石油、天然气、小麦和金属价格飙升，推高全球通胀。
Reuters

202201.26

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-1.84%NDX-8.52%WTI+17.21% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “As I will explain, against a backdrop of elevated inflation and a strong labor market, our policy has been adapting to the evolving economic environment, and it will continue to do so.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2021年12月）显示CPI同比上涨7.2%、核心PCE为5.1%，失业率为3.9%，非农就业增加58.6万人。政策利率处于0.00–0.25%，2年期收益率在0.73%左右，据此判断，债市大致在押注还会继续加息。本次会议FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这番话正是对这一决定的解释。华盛顿方面，拜登刚于2021年11月15日签署约1.2万亿美元的基建法案，而物价上涨正成为政治难题。按月计，2022年1月黄金−1.84%，纳斯达克100指数−8.52%。在2022年3月16日的下一次会议上，美联储加息25个基点至0.25–0.50%；2022年4月的CPI同比为8.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2022-01-26 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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22-01-15汤加海底火山喷发
洪阿哈阿帕伊海底火山猛烈喷发，压力波环绕地球，海啸席卷太平洋。汤加受灾严重，与外界通讯中断数日。
NOAA NCEI USGS
22-01-05哈萨克斯坦骚乱
燃料价格暴涨引发的抗议蔓延至哈萨克斯坦全国并演变为暴力冲突。托卡耶夫总统请来俄罗斯主导的集安组织部队，这一铀和石油大国的供应一度受扰。
Reuters

202112.15

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+3.10%NDX+1.14%WTI+13.64% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “In addition, in light of the strengthening labor market and elevated inflation pressures, we decided to speed up the reductions in our asset purchases.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2021年11月）看，CPI同比上涨6.9%、核心PCE为4.8%，失业率为4.1%，非农就业增加65.8万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.52%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。本次会议FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这番话正是对这一决定的解释。华盛顿方面，拜登刚于2021年11月15日签署约1.2万亿美元的基建法案，而物价上涨正成为政治难题。2021年12月全月，金价收+3.1%，纳斯达克100指数收+1.14%。在2022年1月26日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2022年3月的CPI同比为8.6%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-12-15 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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22-01-05哈萨克斯坦骚乱
燃料价格暴涨引发的抗议蔓延至哈萨克斯坦全国并演变为暴力冲突。托卡耶夫总统请来俄罗斯主导的集安组织部队，这一铀和石油大国的供应一度受扰。
Reuters
21-12-16美国债务上限上调2.5万亿美元
国会将债务上限提高2.5万亿美元，把下一次对峙推迟到2023年。美债市场的近期违约风险随之消除。
Congress.gov
21-11-26世卫将奥密克戎列为关切变异株
世卫组织因突变众多将新发现的奥密克戎列为“关切变异株”。对重新封锁的担忧令市场大跌。
WHO

202112.10

11月CPI升至6.8%（1982年以来最高），拜登发表声明

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+3.10%NDX+1.14%WTI+13.64% 中性下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “Prices are rising. But developments in the weeks after these data were collected last month show that price and cost increase are slowing, although not as quickly as we'd like.”

Joe Biden · American Presidency Project · C-SPAN

为什么这么说

拜登说这番话时，最新数据（2021年11月）显示CPI同比上涨6.9%、核心PCE为4.8%，失业率为4.1%，非农就业增加65.8万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.52%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期还会继续加息。这番话出现在2021年12月15日FOMC会议5天之前，那次会议美联储将利率维持在0.00–0.25%。华盛顿方面，拜登刚于2021年11月15日签署约1.2万亿美元的基建法案，而物价上涨正成为政治难题。2021年12月全月，金价收+3.1%，纳斯达克100指数收+1.14%。随后2022年1月26日的会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%，之后公布的2022年3月CPI同比为8.6%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-12-15 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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21-12-16美国债务上限上调2.5万亿美元
国会将债务上限提高2.5万亿美元，把下一次对峙推迟到2023年。美债市场的近期违约风险随之消除。
Congress.gov
21-11-26世卫将奥密克戎列为关切变异株
世卫组织因突变众多将新发现的奥密克戎列为“关切变异株”。对重新封锁的担忧令市场大跌。
WHO

202111.22

拜登提名鲍威尔连任主席

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-0.58%NDX+1.80%WTI-20.81% 中性下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “We will use our tools both to support the economy and a strong labor market, and to prevent higher inflation from becoming entrenched.”

Jerome Powell · Federal Reserve

原文 “…at this moment … of both enormous potential and enormous uncertainty for our economy, we need stability and independence at the Federal Reserve.”

Joe Biden · American Presidency Project · C-SPAN

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2021年10月）看，CPI同比上涨6.2%、核心PCE为4.4%，失业率为4.5%，非农就业增加80.1万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.48%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2021年11月3日FOMC会议19天之后，那次会议美联储将利率维持在0.00–0.25%。华盛顿方面，拜登刚于2021年11月15日签署约1.2万亿美元的基建法案，而物价上涨正成为政治难题。2021年11月全月，金价收−0.58%，纳斯达克100指数收+1.8%。在2021年12月15日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2022年2月的CPI同比为7.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-11-03 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

21-11-26世卫将奥密克戎列为关切变异株
世卫组织因突变众多将新发现的奥密克戎列为“关切变异株”。对重新封锁的担忧令市场大跌。
WHO

202111.10

10月CPI升至6.2%（1990年以来最高），拜登发表声明

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-0.58%NDX+1.80%WTI-20.81% 中性下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “Inflation hurts Americans pocketbooks, and reversing this trend is a top priority for me.”

Joe Biden · NPR · AP

为什么这么说

拜登说这番话时，最新数据（2021年10月）显示CPI同比上涨6.2%、核心PCE为4.4%，失业率为4.5%，非农就业增加80.1万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.48%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2021年11月3日FOMC会议7天之后，那次会议美联储将利率维持在0.00–0.25%。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年11月全月，金价收−0.58%，纳斯达克100指数收+1.8%。随后2021年12月15日的会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%，之后公布的2022年2月CPI同比为7.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-11-03 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

21-11-26世卫将奥密克戎列为关切变异株
世卫组织因突变众多将新发现的奥密克戎列为“关切变异株”。对重新封锁的担忧令市场大跌。
WHO

202111.03

FOMC · 开始缩减购债:每月减少150亿美元

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-0.58%NDX+1.80%WTI-20.81% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “At today’s meeting, the Committee judged that the economy has met this test, and decided to begin reducing the pace of its asset purchases.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2021年10月）显示CPI同比上涨6.2%、核心PCE为4.4%，失业率为4.5%，非农就业增加80.1万人。政策利率处于0.00–0.25%，2年期收益率在0.48%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。本次会议FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。按月计，2021年11月黄金−0.58%，纳斯达克100指数+1.8%。在2021年12月15日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2022年2月的CPI同比为7.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-11-03 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 1

21-10-14美国债务上限短期上调
国会将债务上限短期上调4800亿美元，仅把违约风险推迟到12月。年底又将面临新的财政期限。
Congress.gov

202109.22

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-3.36%NDX-5.73%WTI+9.53% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “And 11 million job openings, very widespread reports from employers all over the economy saying it’s quite difficult to hire people, wages moving up, and that kind—so, quite a tight labor market.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2021年8月）显示CPI同比上涨5.2%、核心PCE为3.9%，失业率为5.1%，非农就业增加55.2万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.2%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这段话是解释该决定时说的。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年9月全月，金价收−3.36%，纳斯达克100指数收−5.73%。随后2021年11月3日的会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%，之后公布的2021年12月CPI同比为7.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-09-22 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

21-10-04OPEC+维持增产·油价7年新高
尽管外界呼吁增加供应，OPEC+仍坚持每月仅增产40万桶/日。美油突破78美元创七年新高，加剧能源危机。
Reuters
21-09-26德国大选·默克尔时代结束
朔尔茨领导的社民党以25.7%对24.1%险胜默克尔的联盟党。社民党随后与绿党、自民党组建三党联合政府，默克尔16年总理任期结束。
Reuters
21-09-20恒大债务危机冲击市场
全球负债最多的房企中国恒大可能违约的担忧冲击全球股市。危机暴露了中国房地产行业的深层压力。
Reuters

202108.27

杰克逊霍尔演讲(线上)

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+0.30%NDX+4.16%WTI-7.37% 鸽下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “The job of monetary policy is to promote maximum employment and price stability as the economy works through this challenging period.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2021年7月）显示CPI同比上涨5.2%、核心PCE为3.8%，失业率为5.4%，非农就业增加94.2万人。政策利率处于0.00–0.25%，2年期收益率在0.19%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。这番话出现在2021年9月22日FOMC会议26天之前，那次会议美联储将利率维持在0.00–0.25%。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。按月计，2021年8月黄金+0.3%，纳斯达克100指数+4.16%。在2021年11月3日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2021年11月的CPI同比为6.9%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-09-22 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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21-08-29飓风艾达登陆
飓风艾达以强4级登陆路易斯安那州，随后在美国东北部引发致命洪水。墨西哥湾原油生产和炼油厂受到冲击。
NOAA
21-08-15塔利班攻占喀布尔
美军主导的部队撤离之际，塔利班攻占喀布尔，阿富汗政府垮台。混乱的撤离结束了美国20年的军事存在。
Reuters

202107.28

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+2.31%NDX+2.78%WTI+0.65% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “Inflation has increased notably and will likely remain elevated in coming months before moderating.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2021年6月）看，CPI同比上涨5.3%、核心PCE为3.8%，失业率为5.9%，非农就业增加75.5万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.25%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。本次会议FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年7月全月，金价收+2.31%，纳斯达克100指数收+2.78%。在2021年9月22日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2021年10月的CPI同比为6.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-07-28 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 3

21-08-15塔利班攻占喀布尔
美军主导的部队撤离之际，塔利班攻占喀布尔，阿富汗政府垮台。混乱的撤离结束了美国20年的军事存在。
Reuters
21-07-24中国整顿课外辅导与大型科技公司
北京禁止核心学科的营利性课外辅导，上市教育公司市值大幅蒸发。叠加对科技平台的监管，中国股市大跌。
Reuters CNBC
21-07-12西欧特大洪灾
极端降雨在德国西部和比利时引发灾难性洪水，造成200多人死亡。基础设施严重受损，并成为德国大选的重要议题。
Reuters

202107.19

拜登经济讲话：物价上涨“预计是暂时的”，美联储是独立的

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+2.31%NDX+2.78%WTI+0.65% 中性下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “As I made clear to Chairman Powell of the Federal Reserve when we met recently, the Fed is independent. It should take whatever steps it deems necessary to support a strong, durable economic recovery.”

Joe Biden · American Presidency Project · Reuters

为什么这么说

先看背景：拜登讲话前公布的最新数据（2021年6月）显示CPI同比上涨5.3%、核心PCE为3.8%，失业率为5.9%，非农就业增加75.5万人。政策利率处于0.00–0.25%，2年期收益率在0.25%左右，据此判断，债市大致在押注短期内变化不大。这番话出现在2021年7月28日FOMC会议9天之前，那次会议美联储将利率维持在0.00–0.25%。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。按月计，2021年7月黄金+2.31%，纳斯达克100指数+2.78%。在2021年9月22日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2021年10月的CPI同比为6.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-07-28 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

21-07-24中国整顿课外辅导与大型科技公司
北京禁止核心学科的营利性课外辅导，上市教育公司市值大幅蒸发。叠加对科技平台的监管，中国股市大跌。
Reuters CNBC
21-07-12西欧特大洪灾
极端降雨在德国西部和比利时引发灾难性洪水，造成200多人死亡。基础设施严重受损，并成为德国大选的重要议题。
Reuters

202107.14

国会半年度证词

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+2.31%NDX+2.78%WTI+0.65% 中性下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “At the Federal Reserve, we are strongly committed to achieving the monetary policy goals that Congress has given us: maximum employment and price stability.”

Jerome Powell · Federal Reserve

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2021年6月）看，CPI同比上涨5.3%、核心PCE为3.8%，失业率为5.9%，非农就业增加75.5万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.25%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。这番话出现在2021年7月28日FOMC会议14天之前，那次会议美联储将利率维持在0.00–0.25%。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年7月全月，金价收+2.31%，纳斯达克100指数收+2.78%。在2021年9月22日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2021年10月的CPI同比为6.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-07-28 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

更多 · 当时的世界 2

21-07-24中国整顿课外辅导与大型科技公司
北京禁止核心学科的营利性课外辅导，上市教育公司市值大幅蒸发。叠加对科技平台的监管，中国股市大跌。
Reuters CNBC
21-07-12西欧特大洪灾
极端降雨在德国西部和比利时引发灾难性洪水，造成200多人死亡。基础设施严重受损，并成为德国大选的重要议题。
Reuters

202106.16

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-6.88%NDX+6.34%WTI+10.78% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “And if you look through the current time frame and think one and two years out, we’re going to be looking at a very, very strong labor market.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2021年5月）显示CPI同比上涨4.9%、核心PCE为3.4%，失业率为5.8%，非农就业增加47.8万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.14%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这段话是解释该决定时说的。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年6月全月，金价收−6.88%，纳斯达克100指数收+6.34%。随后2021年7月28日的会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%，之后公布的2021年9月CPI同比为5.4%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-06-16 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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21-06-05G7支持15%全球最低企业税
G7财长同意支持至少15%的全球最低企业税，并按销售地对跨国巨头征税。该协议推动了当年晚些时候130多国签署的OECD“双支柱”改革。
UK Government

202104.28

FOMC新闻发布会 · 维持在0–0.25% · 资产购买每月1200亿美元

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金+3.15%NDX+5.88%WTI+7.47% 鸽■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “So, no, it is not time yet.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

从当时能看到的最新数据（2021年3月）看，CPI同比上涨2.7%、核心PCE为2.1%，失业率为6.1%，非农就业增加85.2万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.16%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。本次会议FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年4月全月，金价收+3.15%，纳斯达克100指数收+5.88%。在2021年6月16日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2021年7月的CPI同比为5.2%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-04-28 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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21-05-15德尔塔变异株扩散·印度第二波疫情
德尔塔变异株在印度引发惨烈的第二波疫情，随后蔓延全球。各国重启经济被推迟，供应链压力持续。
WHO
21-05-10以色列与哈马斯11天战争
耶路撒冷局势紧张后，以色列与哈马斯5月10日爆发冲突，加沙遭空袭、以色列遭火箭弹袭击。250多人死亡后，双方于5月21日停火。
AP
21-05-07Colonial输油管道遭勒索软件攻击
黑客组织DarkSide的勒索软件攻击迫使美国最大燃油管道Colonial停运数日。抢购潮导致美国东海岸多地加油站断油。
Reuters US DOE

202103.17

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-0.87%NDX+1.41%WTI-3.80% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “Overall inflation remains below our 2 percent longer-run objective.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

鲍威尔说这番话时，最新数据（2021年2月）显示CPI同比上涨1.7%、核心PCE为1.6%，失业率为6.2%，非农就业增加51.7万人。政策利率为0.00–0.25%；从约0.14%的2年期美债收益率来看，市场似乎预期短期内变化不大。当天FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这段话是解释该决定时说的。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。2021年3月全月，金价收−0.87%，纳斯达克100指数收+1.41%。随后2021年4月28日的会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%，之后公布的2021年6月CPI同比为5.3%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-03-17 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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21-04-01全球芯片短缺致汽车减产
芯片短缺迫使福特等车企停产或减产。新车和二手车价格上涨，成为2021年通胀的明显推手。
Reuters
21-03-26Archegos爆仓
家族办公室Archegos因少数股票的高杠杆互换头寸亏损而无法追加保证金。银行抛售头寸损失超过100亿美元，瑞信和野村受创最重。
SEC
21-03-23长赐号搁浅堵塞苏伊士运河6天
超大型集装箱船长赐号搁浅堵塞苏伊士运河，数百艘船只受阻。疫情期间本已上涨的运费和供应链压力进一步加剧。
Reuters
21-03-11美国1.9万亿美元纾困法签署
拜登签署1.9万亿美元疫情纾困法，包括每人1400美元现金、延长失业救济和援助各州。刺激规模之大引发经济过热和通胀的争论。
Congress.gov

202101.27

FOMC新闻发布会 · 维持在0.00–0.25%

联邦基金利率0.00–0.25% 黄金-2.52%NDX+0.29%WTI+7.58% 中性■ 0bp下一次利率决定2022.03 +25bp

原文 “And that’s really a key reason why the recovery has been as strong as it’s been.”

Jerome Powell · Fed transcript

为什么这么说

先看背景：鲍威尔讲话前公布的最新数据（2020年12月）显示CPI同比上涨1.3%，失业率为6.7%。政策利率为0.00–0.25%。本次会议FOMC将利率维持在0.00–0.25%，这番话正是对这一决定的解释。政治上，拜登政府正在推动规模1.9万亿美元的《美国救助计划》，该法案于2021年3月11日签署生效。按月计，2021年1月黄金−2.52%，纳斯达克100指数+0.29%。在2021年3月17日的下一次会议上，美联储将利率维持在0.00–0.25%；2021年4月的CPI同比为4.1%。

FRED: CPI FRED: Unemployment FRED: 2Y Treasury Fed: FOMC statement 2021-01-27 Congress.gov Yahoo Finance (GC=F, DX-Y.NYB, ^NDX)

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21-02-15得州寒潮大停电
冬季风暴“尤里”冻住电厂和天然气供应，得州电网运营商ERCOT下令实施美国史上最大的2万兆瓦轮流停电。逾450万人断电最长四天，天然气价格飙升。
FERC
21-02-01缅甸军事政变
缅甸军方在新议会开幕前夺权，拘押昂山素季和温敏总统。军方以选举舞弊为由宣布一年紧急状态，联合国谴责此举严重打击民主改革。
UN News Reuters
21-01-27游戏驿站逼空·迷因股狂潮
散户在网上抱团推高游戏驿站等被大量做空的“迷因股”，令做空基金损失惨重。部分券商限制买入，SEC随后发布了专题报告。
SEC
21-01-06美国国会大厦遭冲击
国会认证2020年大选结果当天，特朗普支持者冲入国会大厦。美国司法部此后起诉了约1580人。
US DOJ

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